克鲁格曼：中国信贷猛增不代表经济反弹-《财经网》

美国金融市场最大的问题在于，所有投资者几乎将所有资产同时卖出，但没有任何买家。他不认为财政部的“公私合买”计划（PPIP）能够促成一个“有能力、有意愿的”买方。他认为，与其“甩卖”资产，金融机构可能更愿意把“坏资产”以不现实的标价留在资产负债表上。这与美国学界的普遍担忧大致相同。

　　当日，美国发展研究中心（CAP）发布报告称，PPIP计划不一定能够解决问题资产定价难题，激活市场。

　　目前该计划面临的一大障碍是，如何与另一项旨在减少按揭贷款违约率的措施——“购房者偿付能力贷款修改计划”（HAMP）协调。在HAMP中，金融机构将由政府补贴帮助借款人降低还款额和利率，而这类“高风险”资产也适用于PPIP的“遗留贷款”项目。这就意味着，对同一笔贷款，PPIP与HAMP之间存在竞争关系。CAP建议，政府可以要求参与PPIP问题贷款项目的资产，必须在随后进入HAMP计划。但这又有可能损害PPIP对投资者的吸引力。

　　“PPIP无论怎样都会造成更大的道德风险，”克鲁格曼建议在二者间取HAMP，舍PPIP。

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